Diskontering er en metode til at bestemme den fremtidige værdi af pengestrømme, dvs. bringe mængden af fremtidig indkomst til det nuværende øjeblik. For korrekt at kunne vurdere deres værdi er det nødvendigt at kende de forventede værdier af provenu, omkostninger, investeringer, kapitalstruktur og diskonteringsrente, dvs. afkastet på den investerede kapital.
Instruktioner
Trin 1
Oftest bestemmes diskonteringsrenten som den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning. Når du bruger denne metode, får du det mest objektive resultat. For at beregne diskonteringsrenten skal du bruge følgende formel: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), hvor Re - afkast på egenkapital (egenkapitalomkostning),%; E - markedsværdi af egenkapital; D - markedsværdi af lånt kapital; V - samlede omkostninger ved lånt kapital og selskabsaktier (egenkapital); Rd - afkast på lånt kapital (omkostninger til lånt kapital); Tc - indkomstskattesats.
Trin 2
Du kan beregne aktiekapitaldiskonteringssatsen på følgende måde: Re = Rf + b (Rm-Rf), hvor Rf er den nominelle risikofrie forrentning; Rm er den gennemsnitlige afkast på aktiemarkedet; (Rm-Rf) er markedsrisikopræmien; b er en koefficient, der viser ændringen i prisen på en virksomheds aktie sammenlignet med ændringer i aktiekurserne i et givet markedssegment. I lande med et udviklet aktiemarked beregnes dette forhold af specialiserede analysebureauer.
Trin 3
Bemærk dog, at denne fremgangsmåde ikke tillader beregning af diskonteringssatsen for alle virksomheder. Det gælder ikke for virksomheder, der ikke er åbne aktieselskaber, dvs. handel ikke med aktier på markedet. Derudover kan den ikke bruges af virksomheder, der ikke har data til at beregne deres b-koefficient. I disse tilfælde skal virksomheder anvende en anden metode til beregning af diskonteringsrenten.
Trin 4
Den kumulative metode til estimering af risikopræmien er baseret på to antagelser. For det første, hvis investeringer var risikofrie, ville investorer kræve et risikofrit afkast af deres kapital. For det andet, jo højere ejeren af kapital vurderer risikoen ved projektet, jo højere er kravene til rentabilitet. Baseret på dette bestemmes diskonteringsrenten som følger: R = Rf + R1 +.. + Rn, hvor Rf er den nominelle risikofrie forrentning, R1.. Rn er risikopræmierne for forskellige faktorer. hver faktor og deres værdi bestemmes af eksperter. Denne metode er mere subjektiv, da værdien af risikopræmien afhænger af ekspertens personlige mening.
